“雪球”產品銷售中嚴禁出現“保本”、时移世易深圳“穩賺”等詞，证监監管再次加以提醒。名雪
近日，球产深圳證監局發布證券期貨機構監管通訊（2021第6期）。背后不少通知中，近期净值今年大火的产品“雪球”產品被點名，銷售環節出現的跌破問題又被公開強調。
深圳證監局指出，时移世易深圳今年以來，证监“雪球”資管產品規模持續快速增長，名雪產品類別以集合資管產品為主，球产投資者結構呈現以個人投資者為主，背后不少且年齡偏高的近期净值特點。“雪球”產品結構具有高票息但非保本的产品特點，在股市連續大幅下跌時期，易引發產品集中敲入導致個人投資者大額虧損風險。
深圳證監局在日常監管中關注到，部分機構在銷售過程中存在未向投資者充分揭示風險，僅片麵強調“高收益”“穩賺不賠”的情況，出現虧損時容易引發糾紛。
對此，一位總部位於深圳的券商資管公司高管告訴界麵新聞記者：“我們券商資管已經不能發了，都是信托在發。”
所謂的“雪球”產品，一般來說主要有兩種，小雪球或有收益率低，通常以收益憑證的方式發行；大雪球或有收益率更高，是一種奇異看跌期權，也是市場上熱捧的對象。
產品的重要構成要素包括：期限、掛鉤標的、敲出價格、敲入價格和或有收益率。其中，掛鉤中證500指數的雪球異常火爆，信托、券商資管、基金子公司、私募等資管機構紛紛涉足其中。
2個月前，雪球產品按下暫停鍵，券商資管公司紛紛收到基金業協會電話窗口指導，要求暫停不符合要求的雪球類產品備案，並且單隻產品投資雪球的比例不超過產品淨值的25%，獨立基金銷售機構也不得代銷雪球產品。
彼時，一位券商資管業內人士表示：“之前監管就一直強調雪球產品的風險，客戶對這類產品的本質不是很了解，在銷售適當性上監管怕有點問題。”
監管趨嚴的背景下，銷售環節一再被強調，雪球產品現狀如何？
事實上，9月中旬，中證500指數觸及7688.60點，創下近6年以來新高後，走勢急轉直下，最新點位已跌至7000點左右，與此掛鉤的雪球產品淨值走勢也與以往大有不同。
以安信資管為例，近期，4月份成立的安信資管安財富雪球增強2號、安信資管安財富雪球增強3號相繼宣布提前終止並進行清算，產品淨值定格在1.0855元、1.0954元。
相比之下，8月份成立的安信資管安財富雪球增強11號就沒那麽幸運，該產品成立後走勢較為動蕩，9月中旬最高淨值1.0393元，10月破淨後始終在1元以下，最低淨值0.9903元。
此外，Wind資料顯示，國泰君安資管7月、8月成立了新盈雪球增利5號、新盈雪球增利6號、新盈雪球增利7號，成立後淨值一路向下，最新淨值分別為0.9953元、0.9960元、0.9967元。
一直關注雪球產品的賈先生，現在基本每月還是會買一筆小雪球。但他也表示，因為中證500在跌，最近三個月的收益並不好，其購買的“銀河金鼎”收益憑證最新預期年化收益率已經由6.3%跌至5.1%。
另一方麵，一家券商營業部的理財顧問小解欣喜地表示，其銷售的最近一期大雪球產品收益率已經回升至21%。
推介資料顯示，該產品名稱為“華潤信托·潤享收益憑證10號集合資金信托計劃第4期B類”，受托人為華潤信托，對應標的雪球結構平層轉指增非保本收益憑證，掛鉤標的中證500指數，敲入界限75%，敲出界限100%，期限48個月（24個月雪球+24個月指增），票麵利率為年化21.0%。
對於不同方向的收益率走勢，賈先生判斷為，可能是各個券商不一樣，也可能是時間不一樣。
但即便收益率更高了，小解還是提醒稱，雪球產品就是一個增強配置，配置10%到20%就好。
